6月19日，港交所“港币-东说念主民币双柜台阵势”将认真开动威尼斯人电子游戏，届时投资者可继承以港币或东说念主民币往还归拢刊行东说念主的证券，并可在港币柜台和东说念主民币柜台间进行跨柜台往还。商场各方已基本完成临了阶段的准备责任，以确保在推出时各项往还及结算活动可奏凯进行。咱们合计，“港币-东说念主民币双柜台阵势”的推出，是香港商场发展的又一紧迫里程碑，亦然推动东说念主民币国际化紧迫一步。
Q1、什么是双柜台？合经历证券同期领有港币和东说念主民币两个往还柜台供投资者往还“港币-东说念主民币双柜台阵势”（下称双柜台）是港币-东说念主民币双柜台往还经由、庄家活动及结算阵势的统称。双柜台阵势下，合经历证券同期领有港币和东说念主民币两个往还柜台，投资者不错分辩以港币和东说念主民币两个币种进行买卖和结算。
惊艳两个柜台下的证券属于归拢类别证券，莫得职权上的各异，两个柜台的证券不错在不改变实益领有权的情况下相互改造，而况设有双柜台庄家机制措置流动性及双柜台间价差问题。
Q2、谁不错参与双柜台往还，港股通是否不错参与？现在为香港或国际投资者，下一阶段或纳入港股通港股双柜台阵势将分阶段推动，通畅初期主要聚拢于香港或国际投资者。现在，内地投资者尚无法立即通过港股通参与双柜台阵势。凭据港交所1月公布的简报，港股通往还下的双柜台阵势将不才一阶段引申，但具体引申时刻仍需恭候进一步安排。
Q3、哪些公司不错肯求双柜台？适当市值、流动性要求的港股公司可增设东说念主民币柜台；面前有24家适当市值、流动性要求的港股公司可增设东说念主民币柜台。合经历证券是由港交所指定，领有港币和东说念主民币柜台，并适当双柜台庄家筹画经历的证券。具体尺度上，包括证券市值、流动性等，且要缓和双柜台庄家的经历。尽管具体市值与流动性尺度暂未明确公布，但从面前合经历的双柜台证券名单看，现阶段主要聚拢于大盘蓝筹股。具体名单由港交所不定时公布，并将如期或临时检视。步伐方面，上市刊行东说念主需向港交所递交肯求，肯求并无特定时刻表，也无需用度。
适度6月17日，港交所已批准24家上市公司成就东说念主民币柜台，多数是蓝筹股和港股通处所，往还较为活跃，占港股商场主板日均总成交额的40%傍边。此外，双柜台证券的东说念主民币柜台同期也被纳入可进行卖空的制定证券名单及商场波动调度机制证券名单。
Q4、双柜台的往还与结算机制？可跨柜台往还，T+2日交收结算往还规则方面，双柜台证券可跨柜台往还。投资者可凭据证券代码和简称识别柜台。港币和东说念主民币柜台股价均由各自的供需决定，庄家机制有助于收缩双柜台间的价差。归拢证券港币和东说念主民币股票仅是币种不同，股东职权上不存在各异，可在两个柜台间相互改造。
结算规则方面，相通采纳T+2日交收结算。港交所新增即日双柜台交收改造作事，以便投资者跨柜台往还。印花税、往还所用度及征费须采纳港币支付；证券刊行东说念主可自行继承港币或东说念主民币进行分成派息。
Q5、双柜台现阶段的主要作用？为离岸东说念主民币提供配置继承，助力东说念主民币国际化双柜台阵势不错为离岸东说念主民币提供更为钞票配置继承，有助于促进东说念主民币国际化发展。凭据央行2022年东说念主民币国际化呈文显露，适度2021年末，众人主要离岸商场东说念主民币进款余额最初1.54万亿元，其中中国香港东说念主民币进款余额超9000亿东说念主民币，在各离岸商场中排行第一，其算作离岸东说念主民币中心商场的上风是不言而谕的。后续跟着东说念主民币在众人买卖结算的适用界限慢慢增强，众人主要商品出口国，包括中东与东欧等地区国度捏有东说念主民币的总量也有望增多。
亚星娱乐城然则，关于多数离岸千里淀的东说念主民币而言，一个本质的问题是，算作保值升值需要可配置的钞票继承有限，新2篮球官网这也平直制约了离岸东说念主民币捏有和增多的意愿。除了部分国债外，比年来地产行业周期下行更是使离岸信用债等方面的投资彰着降温，举座继承未几。这一布景下，咱们合计双柜台的开动，将为离岸东说念主民币配置提供一个新的钞票继承，算作一个全新发轫，有助于离岸东说念主民币的千里淀，这反过来又会增多国际投资者捏有东说念主民币资金和钞票的意愿，变成资金和流动性的正向反应。改日双柜台钞票继承如若慢慢扩大至更大股票和居品界限（如生息品或融资活动）、甚而更广投资者群体，皆将为助力东说念主民币国际化起到积极作用。
Q6、双柜台对内地投资者意味什么？现阶段尚未通畅；后续可减少往还过程中的汇兑资本现阶段，内地投资者尚无法通过港股通参与双柜台。不外凭据港交所一系列表述看，后续纳入港股通值得期待。若后续纳入港股通明，由于庄家机制会及时抹平两个柜台之间价差，因此单纯从捏就怕间的汇率波动看两个柜台不会有大各异，但新增资金往还一经不错减少部分往还中的换汇资本（港股通是港币计价、东说念主民币交收），因此如若莫得流动性各异的话，投资者从资人道斟酌不抹杀平直往还东说念主民币柜台。不外，斟酌到这部分资本相对有限，且汇率并非十足的买入国内投资者买入港股的意义，因此单纯以双柜台瞻望有多数增量资金流入也并不本质。
此外，关于股息支付的币种继承方面，港交所暗示刊行东说念主不错解放继承以港币或东说念主民币支付股息。后续部分刊行东说念主若继承在东说念主民币柜台采纳东说念主民币支付股息，关于内地投资者而言相通可幸免取得股息过程中的汇兑资本。
Q7、双柜台对港股的道理？改善流动性和成交活跃度、进一步平定香港离岸东说念主民币中心肠位关于港股商场，咱们合计中永久维度下，双柜台阵势有助于改善港股流动性和成交活跃度，进一步平定香港离岸东说念主民币中心肠位。双柜台推出提供了离岸东说念主民币配置的一个钞票选项，固然初期可能影响有限，但毕竟是一个紧迫发轫，给定众人界限内关于东说念主民币投资的需求可能增多，双柜台阵势不仅关于国际东说念主民币资金留存有匡助，也有助于诱惑更多国际长线投资者立足港股商场，已毕资金千里淀，这有望改善商场流动性并平定香港离岸东说念主民币中心肠位。与此同期，从南向资金角度，汇率并非冒失或促进国内资金港股投资的主导，但减少汇率的往还资本关于一部分资金可能仍有诱惑力，因此有望增多对这一部分资金港股投资的诱惑力。
图表：双柜台证券名单
注：适度2023年6月18日
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图表：港币-东说念主民币双柜台阵势发展历程
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图表：港币-东说念主民币双柜台阵势
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皇冠客服飞机：@seo3687图表：双柜台庄家职守
本文作家：中金刘刚、张巍瀚、王牧遥，本文开始：中金点睛，原文标题：《你所要知说念的港股“双柜台”》
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